新华财经北京1月2日电（王菁）2025年首个来回日，债市“开门红”。1月2日，期限券继续同步走强，国债期货主力合约全线收涨，银行间现券收益率大幅走低5BPs傍边，10年期国债收益率一度下破1.61%关隘；公开阛阓全天净回笼超2700亿元J9官网，岁首流动性饱胀，资金利率全线大幅回落。

　　机构觉得，春节前受税期和取现需求重复影响，资金利率可能趋于管理，机构止盈激情也可能给阛阓带来一定的扰动；然则斟酌到货币计策条目“应时降准降息”，机构欠配压力客不雅存在，近期债市仍将大概率看护震憾偏强走势。

　　【行情追踪】

　　国债期货收盘集体高涨，30年期主力合约涨0.98%，10年期主力合约涨0.25%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.01%。

　　银行间现券同步走强，长端进展亮眼，限制发稿，30年期“24荒谬国债06”收益率下行4.45BPs报1.8675%，创2005年2月23日以来新低；10年期“24附息国债11”下行5.65BPs报1.6075%，续创历史新低。

　　中证转债指数收盘跌0.73%，逾大要转债下落，其中，中装转2、火把转债、盟升转债、锋工转债、中贝转债跌幅居前，分辨跌4.89%、3.33%、2.96%、2.78%、2.66%。涨幅方面，8只能转债涨幅超2%，金沃转债、伟隆转债、天创转债、泰瑞转债、蒙娜转债涨幅居前，分辨涨14.97%、9.76%、3.81%、3.57%、2.86%。

　　来回所地产债继续偏强，万科债涨幅居前，“20万科08”涨超18%，“22万科05”涨近4%。

　　【一级阛阓】

　　国开行3年、7年期金融债中标收益率分辨为1.2941%、1.5291%，全场倍数分辨为3.02、4.26，旯旮倍数分辨为2.16、5.5。

　　【基本面】

　　2024年12月，财新中国制造业PMI降至50.5，前值51.5，连结三个月看护延迟态势，但延迟速率放缓。

　　【资金面】

　　公开阛阓方面，央行公告称，为保合手银行体系流动性充裕，1月2日以固定利率、数目招标神色开展了248亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。数据瓦解，当日2986亿元逆回购到期，全天净回笼2738亿元。

　　资金面方面，Shibor短端品种大齐下行。隔夜品种上行7.8BPs报1.532%；7天期下行32.3BPs报1.643%；14天期下行39.9BPs报1.764%；1个月期下行0.5BP报1.676%，创2022年11月以来新低。

　　【机构不雅点】

　　中金公司：站在面前时点，从金融周期的视角来看，降息的必要性仍然较大。从历史教悔来看，货币基调滚动之前一段技术，货币计策时常还是朝着新基调标的发生了变化，后续主如果链接朝着这个标的加码。面前国债利率对降息预期计入已较充分，改日阛阓利率走势短期热枕货币计策宽松节拍、公募基金止盈、政府债刊行前置的可能影响，之后热枕财政提振物价回升的效率。

　　中信证券：预测2025年J9官网，好意思元指数看护高核心、潜在的好意思国对华加征关税等外部扰动或是东谈主民币汇率最大的风险身分。但其中或也不乏预期差，举例好意思国对华加征关税的幅度和节拍或不足预期、中好意思积极张开经贸相关以有用爽气阛阓激情等，或阶段性救济东谈主民币汇率进展。此外，2025年里面身分仍有望托底东谈主民币汇率。